财通证券：湖南裕能（301358）-Q2业绩超预期，铁锂龙头地位稳固

湖南裕能(301358)核心观点事件：湖南裕能发布中报，2023年H1公司实现营业总收入231.79亿元，同比+64.49%；实现归母净利润12.38亿元，同比-24.15%；实现扣非归母净利润12.19亿元，同比-26.56%。从Q2单季度来看，公司实现营业总收入100.03亿元，同比+25.26%，环比-24.08%；归母净利润9.57亿元，同比+52.15%，环比+240.57%；扣非归母净利润9.52亿元，同比+45.50%，环比+256.55%。Q2业绩超预期，同环比表现出色。市场份额持续提升，Q2利润亮眼。公司作为磷酸铁锂正极材料龙头，市占率连续三年全国第一。公司23年H1实现磷酸铁锂销量21.6万吨，对应单吨扣非净利0.56万元/吨，Q2贡献较大。公司稳健经营助力穿越周期，保持良好的经营采购和库存管理策略，增厚公司Q2利润，未来公司存货周转周期缩短，叠加下游需求回暖及锂源价格趋于稳定，单吨净利有望继续保持行业前列。磷酸铁锂扩产加速，原料自供降本可期。1）磷酸铁锂：22年有效产能超34万吨，未来随着公司在四川、贵州和云南的新增产能陆续投产，处于行业领先水平，预计25年有效产