海通国际：中国银行行业：24Q3中信银行业绩点评：净息差较年中回升，不良率环比稳定

事件 中信银行发布2024年三季报业绩。24Q3营收同比+6.3%，拨备前利润同比+3.2%，归母净利润同比+6.3%。24Q1-3营收同比+3.8%，拨备前利润同比+2.0%，归母净利润同比+0.8%。24Q1-3的年化ROE同比+0.02pct至0.72%。核心一级资本充足率同比+0.69pct至9.5%。当下2024EP/B为0.5x，2024EP/E为5.3x，TTM股息率为5.0%，同业均值分别为0.6x、5.4x、4.8%。 点评 24Q1-3净息差较年中扩大。24Q1-3净利息收入同比+0.7%，较24H1的-0.8%有所上升，24Q3净利息收入同比+3.7%。公司口径下，24Q1-3净息差为1.79%，较24H1上升2bp。经我们测算，24Q3单季度净息差为1.69%，较24Q2环比下降3bp。24Q3经测算的生息资产收益率环比-11bp至3.49%。生息资产结构方面，24Q3贷款在生息资产中占比环比-0.7pct至61.3%，个人贷款占比环比-0.1pct至41.5%，较为稳定。24Q3经测算的计息负债成本率-8bp至1.93%。 对公贷款贡献主要贷款增量，个人存款带