万联证券：保险行业周观点：保险股估值有所修复，关注布局养老产业的险企

行业核心观点：寿险方面，4月保费增长持续承压，太保在30周年庆期间推出两全险“两全其美”，带动其单月保费实现正增长，其余四家4月保费同比均有所下滑。财险方面，受车综改影响，车险保费延续负增长态势；信用险业务继续大幅缩减，平安、人保非车业务增速为负。银保监会发文，自6月1日起将在浙江省和重庆市开展商业养老保险试点，人保寿、国寿、太平人寿、太保寿、泰康人寿和新华参与试点。我们认为，这将推动养老年金市场发展，为负债端增长注入新动能；同时，利好布局康养产业的头部险企，进一步促进“保险产品+康养服务”的创新型产品普及。当前保险板块个股估值处于低位，考虑到行业长期成长性和上市险企优秀的盈利能力，我们维持保险行业“强于大市”评级。投资要点：行情回顾：上周非银金融行业表现较为强势，上涨5.48%，跑赢沪深300指数，相对收益3.19%。其中：券商板块上涨7.8%，多元金融板块上涨2.71%，保险板块上涨2.55%，跑赢沪深300指数，相对收益0.26%。今年以来，保险板块年累计涨跌幅为-16.67%，较沪深300指数表现较弱，相对收益-14.74%。保险行业数据：截至2021年3月末，保险业1-3月保