华安证券：分众传媒（002027）-23Q1盈利能力有所修复，海外业务快速拓展

分众传媒(002027)事件：2022年公司共实现营收94.25亿元（YOY-36.47%），实现归母净利润27.9亿元（YOY-53.99%）；23Q1公司实现营收25.75亿元（YOY-12.4%，QOQ+25.3%）；实现归母净利润9.41亿元（YOY+1.34%，QOQ+42.76%）。22年受疫情影响营收承压，23年广告需求逐渐回暖2022年广告主投放需求受到国内外宏观环境影响，CTR数据显示，2022年广告市场整体花费同比下滑11.8%（按刊例价计算），其中，受疫情影响，自22年3月以来广告市场持续下滑，下半年广告市场在波动中修复，12月以来广告主投放需求随着国内经济复苏开始逐渐回暖。基本盘韧性强劲，客户结构持续优化公司客户结构呈现多元化态势，客户覆盖日用消费品、互联网、房产家居、娱乐及休闲、交通和商业及服务等多个行业领域。2022年日用消费品行业占公司广告收入比重达52.41%，23Q1日用消费品客户表现依然优于整体大盘，与去年同期基本持平；互联网行业的收入占比从21年的27.10%下降到22年的11.10%，其中电商类广告主及新经济类互联网广告主的广告投放均受到影响。日