东亚前海证券：新材料行业2022年报及2023Q1业绩综述：长坡厚雪、灼灼其华

核心观点2023Q1半导体材料短期业绩承压，未来数字经济发展及半导体国产替代有望带动产品需求。2020-2022年多数子行业呈增长趋势，尤其特气行业归母净利润从13.93亿元提升至20.73亿元，年复合增长率为22%。2022年及2023Q1由于下游需求疲软，半导体材料的各子行业业绩多数下滑。如靶材行业2022年及2023Q1归母净利润同比分别下降6.14%和18.14%。尽管短期内半导体材料行业业绩承压，但数字经济发展将拉动半导体材料需求提升，同时我国半导体材料国产替代进程不断推进，半导体行业有望高速发展。SEMI预计2023年我国半导体材料市场规模同比增速达12%，远高于全球的增速0.3%。2022年锂电池材料业绩表现强劲，2023Q1盈利能力有所下降。2020-2022年隔膜、正极、负极、电解液、铝箔等子行业业绩表现出强劲增长，归母净利润分别从35.90亿元提升至85.12亿元、从21.64亿元提升至163.34亿元、从15.09亿元提升至86.30亿元、从13.10亿元提升至83.63亿元、从4.78亿元提升至28.29亿元，年复合增长率分别为54%、175%、139%、153