国信证券：吉比特（603444）-核心游戏表现稳健，关注新品表现

吉比特(603444)核心观点核心产品表现稳健，短期因素压制Q1业绩表现。1）2023Q1公司实现营收11.44亿元，同减6.90%，归母净利润3.07亿元，同减12.33%，归母扣非净利润2.81亿元，同减15.76%。2023Q1公司营收小幅下滑主要由于受部分玩家线上游戏时间减少等因素影响，《问道手游》、《一念逍遥》收入同比有所减少。2023Q1公司核心游戏《一念逍遥》DAU达到上线以来新高，《问道》端游营收同比持平，公司游戏长线运营能力持续验证。费用端小幅上扬，人员增长布局研发及海外市场。一季度公司毛利率和净利率分别为88.28%/33.29%，同减2.35/3.59pcts。销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为30.97%/7.85%/15.24%。同增5.28/0.44/1.39pcts，主要因核心游戏营销推广支出增加，营运推广人员和研发人员数增加。公司Q1月平均人数约1,292人，较上年同期增加约286人（同比增长约28%），其中游戏业务研发人员数量增加约170人，海外运营业务人员数量增加约56人。核心产品稳固、游戏产品储备丰富，关注新品游戏上线节奏。1）《问道手游》延