安信证券：第一创业（002797）-Q1业绩边际改善，“固收+”优势显著

第一创业(002797)事件：公司发布2022年年报及2023年一季报，2022A实现营业收入26亿元（YoY-20%），归母净利润4亿元（YoY-46%），加权平均ROE2.76%（YoY-2.50pct），EPS0.10元（YoY-44%）；2023Q1实现营业收入6.9亿元（YoY+30%），归母净利润1.4亿元（YoY+96%），加权平均ROE0.96%（YoY+0.46pct），EPS0.034元（YoY+100%）。其中，2022年业绩主受自营拖累，资管业务仍逆势实现净收入同比+12%的增长；23Q1自营显著回暖，带动业绩同比改善。分业务条线来看：公司2022A经纪/投行/资管/信用/自营业务分别实现净收入3.9亿元/2.8亿元/10.3亿元/2.1亿元/1.9亿元，同比-19%/-9%/+12%/+5%/-80%，占比18%/13%/49%/10%/9%。公司2023Q1经纪/投行/资管/信用/自营业务分别实现净收入0.9亿元/0.5亿元/2.3亿元/0.3亿元/2.1亿元，同比-8%/-40%/-7%/-38%/+904%，占比15%/8%/38%/5%/35%。资管业