中泰证券：医疗器械：疫情影响导致内部分化，关注政策催化以及诊疗复苏机会

2022年器械板块快速增长，Q4疫情影响下持续稳健。2022年国内散发疫情屡有出现，对医院门诊、手术、检验等造成干扰，同时也带动了相关耗材、诊断产品的持续增长，医疗器械行业整体保持良好的增长趋势。2022年医疗器械上市公司收入增长25.51%，扣非净利润增长22.90%，从子板块看，2022年扣非增速从高到低排序为体外诊断（+75.45%）、医疗设备（+11.96%）、高值耗材（-14.74%）、低值耗材（-75.22%）。得益于新冠核酸检测、抗原自检相关产品及服务快速放量，体外诊断持续高增；医疗新基建、贴息贷款等政策稳步落地，医疗设备增速良好；高耗板块因集采扩面以及疫情反复等原因增速下滑；低值耗材增速有所下降，主要系疫情相关的防护、检验产品量价回落所致。从单季度来看，2022Q4医疗器械板块收入增长10.77%，扣非归母净利润下滑49.44%，增速放缓主要因国内防疫政策调整，单季度利润有所降低，主要因相关上市公司就新冠资产进行减值计提。23Q1板块增速放缓，医疗设备表现亮眼。2023年一季度，医疗器械板块整体收入减少41.63%，扣非净利润减少71.46%，子板块来看，扣非增速从高到