华安证券：农林牧渔行业周报：USDA5月报利多农产品价格，生猪养殖后周期维持高景气

主要观点：猪价下跌继续打击补栏积极性，前4月主要上市猪企出栏同比大增。①本周生猪价格环比下跌8.9%，补栏积极性继续回落。本周六全国生猪价格18.86元/公斤，周环比下跌8.9%；本周五全国猪肉平均批发价27.78元/公斤，周环比下跌7.5%。前期猪价大跌与淡季消费偏弱、压栏生猪出栏及非瘟疫情导致恐慌性出栏相关，后期猪价有望震荡上行。②低体重生猪出栏占比处底部区域，补栏积极性再降。根据涌益咨询数据（5.7-5.13）：全国90公斤内生猪出栏占比10.16%，周环比提升0.21个百分点，处于非瘟疫情以来的底部区域；本周规模场15公斤仔猪出栏价1057元/头，周环比再降8.7%，50公斤二元母猪价格4099元/头，周环比下跌0.6%，随着生猪养殖利润的迅速收窄，补栏积极性受到重挫。③2021年1-4月主要上市猪企出栏量同比大增。今年1-4月出栏量（万头）从高到低依次为，牧原股份1086.5、正邦科技376.3、新希望312.2、温氏股份272.0、天邦股份130.5、大北农105.62、傲农生物74.1、唐人神58.7、天康生物49.2、金新农30.9；出栏量同比增速从高到低依次为，唐人神