中泰证券：煤炭行业周报：煤价探底接近尾声，需求向好积极酝酿

投资要点投资建议：煤价探底接近尾声，需求向好积极酝酿。本周京唐港5500大卡动力末煤价格在1000元/吨附近维持稳定。展望五月，迎峰度夏旺季将至，动力煤价格易涨难跌：1、气象部门预计今年夏季（6月-8月）西南地区东部及华中中部降水偏少，气温偏高，可能出现干旱天气，截至5月4日三峡水库蓄水量为242亿立方米，同比下降28.40%，蓄水量远低于往年同期，高温预期下，火电发电量大幅增长预期较强，煤价有望获得强支撑。2、疫后复苏加持下，全国电力消费增速有望加快。中国电力企业联合会薛静表示2023年全国电力消费增速在5.5%左右（同比提高1.9pct），2023年一季度全社会用电量同比增速为3.60%，低于目标增速，伴随疫后经济持续复苏，预计二季度电力消费增速将明显加快，助力火电高增。3、国际煤价持续高位运行，支撑港口煤价。需求预期向暖，国际煤价支撑下，港口动力煤价格易涨难跌。在增产保供大背景下，中长期合同制度日益强化，供需结构性错配更加凸显，煤价波动加大成为新常态，但行业供给乏力问题并未缓解，紧平衡格局延续，煤炭价格后市依然看涨。板块调整之后，煤炭股高现金流、高分红、低估值以及需求复苏下的高弹