安信证券：智飞生物（300122）-HPV疫苗稳健增长，代理GSK带疱疫苗打开全新增长空间

智飞生物(300122)事件：公司发布2023年三季报。2023年前三季度，公司实现营业收入392.72亿元，同比增长41.15%；归母净利润65.30亿元，同比增长16.46%；扣非归母净利润63.80亿元，同比增长14.13%。Q3单季度，公司实现营业收入148.26亿元，同比增长56.57%；归母净利润22.70亿元，同比增长20.89%；扣非归母净利润21.69亿元，同比增长15.32%。2023年Q3公司收入端实现较快增长预计主要系HPV疫苗销售收入持续增长所致。2023Q3产品结构变动导致毛利率下降，期间费用率有所优化。2023年Q3单季度，公司毛利率为26.16%，同比下降6.55pct，环比下降2.76pct，预计主要系毛利率较低的九价HPV疫苗收入占比持续上升所致；净利率为15.31%，同比下降4.52pct；期间费用率为6.57%，同比下降2.33pct，其中销售费用率为4.45%，同比下降1.03pct；管理费用率为0.61%，同比下降0.49pct；研发费用率为1.43%，同比下降0.89pct，；财务费用率为0.09%，同比增加0.08pct，主要是本期利息支