浙商证券：中材科技2022年报及2023年一季报点评报告：玻纤叶片龙头开启行业整合，隔膜降本增效量利双升

中材科技(002080)投资要点玻纤需求景气+隔膜产能扩充升级，22年公司营收利润稳健增长。公司发布2022年报及2023年一季报：22年公司实现营收221.09亿元，同比增长8.94%；归母净利润35.11亿元，同比增长4.08%；23Q1公司实现营收42.55亿元，同比下降8.72%；归母净利润4.19亿元，同比下降43.01%。22年业绩增长主要系：（1）玻纤下游产品销售结构优化；（2）锂电池隔膜需求持续旺盛，产线完成技改升级降本，产能持续扩大，实现量利双升。23Q1业绩下降主要系玻纤价格下降影响。玻纤及制品：销售逆势增长，产品结构持续优化。22年公司实现玻璃纤维及制品营业收入91.35亿元，同比增长4.38%；毛利率32.42%，同比减少10.31pct；面对经济下行、市场需求与价格双下滑、成本要素上升等市场情况实现逆势增长。22年公司累计销售玻璃纤维及其制品116.2万吨，实现净利润28.1亿元，销量、营业收入均创历史新高。公司优先向高价值产品倾斜进行结构调整，细纱、电子布、LFT、湿法毡、耐碱纤维等产品销量增长幅度较大。风电叶片：拟收购中复连众，开启叶片行业整合。22年公司