万和证券：机械设备行业2020年报&2021一季报点评：行业处于景气周期，成本端压力渐增

投资要点机械行业2020年在一级行业中表现居前。以2020年初作为基准，2020年申万机械设备行业整体走势优于大盘，自3月份开始指数涨跌幅表现优于沪深300与上证指数并维持至2020年底。截至2021年5月7日，SW机械设备相比2020年初上涨25.49%，沪深300与上证指数分别上涨20.32%与10.82%。在28个申万一级行业中，SW机械设备2020年营收增长率排名第6，归母净利润增速排名第2；2021Q1两项排名分别为第8与第7。经营状况恢复良好，2021Q1维持高景气状态。机械设备行业2020Q1受疫情冲击较大，但后续季度回升明显，全年业绩实现增长，高景气度延续至2021Q1。申万机械设备行业2020年合计营业收入为1.47万亿元，同比增长14.59%；2021年一季度行业营业收入3763亿元，同比增长58.15%，相比2019年同期增长43.05%。归母净利润方面，2020年行业合计为955亿元，同比增长99.71%；2021年一季度行业归母净利润为301亿元，同比增长203.22%，相比2019年同期增长89.74%。行业期间费用率下降，销售净利率提升。2020年机械设备