国金证券：2024下半年公募固收基金投资策略及十大基金经理精选：固本培元，顺流而动

2024下半年市场展望:经济“平稳”渡底，把握企业盈利与估值修复下的结构性机会圆中央积极政策信号频现，地产修复仍需政策持续配合，内外需共振可期。债市方面，下半年经济与货币政策对债市的支撑仍在，债市波动短期或对基本面相对脱敏相对而言更需关注估值极端位置下，机构行为及政策对市场交易情绪的扰动，尤其在四季度部分资金落袋为安或带来债市筹码的调整。权益市场方面，在政策托底下地产尾部风险明显降低，内需有望在积极财政的推动下逐步企稳，全球制造业周期上行支撑外需，当前A股在赔率突出的同时，胜率也在逐步改善;转债市场经过估值调整后赔率有所提升，且供给持续收缩的情形下，资金配置需求仍利好转债估值修复，可把握低价券估值重构下的投资机会。

口 2024下半年纯债基金投资策略:从“票息为王”到“交易增厚"债市迈入低利率新阶段，“防空钱”基调下，货币政策稳健宽松，资金利率波幅收窄，杠杆策略空间受限。“资产荒”格局难破，信用利差不断压缩，债市品种全面利率化，“黑息为王”的时代逐渐成为过去时;债市投资三板斧中，杠杆、黑息两大策略空间变小，久期策略成为被动选择。在纯债基金的选择上，建议顺势而