华安证券：轻工纺服行业周报：新消费理念驱动下，童装行业稳健增长

主要观点： 周专题：新消费理念驱动下，童装行业稳健增长 中国童装市场规模平稳提升，行业集中发展潜能充足。根据欧睿数据，2022年我国童装行业市场规模为2374亿元，2008-2022年GACR为8.87%。2027年中国童装市场规模预计达4597亿元，2022-2027年预计复合增长率为9.81%。从行业集中度来看，我国童装行业的市场集中度不高。根据欧睿数据显示，2016-2022年，我国童装行业前五大企业市场集中度(CR5)从7.80%增长至13.20%，整体均呈上升趋势。2022年，我国童装行业CR5为13.20%，远低于日本童装行业CR5的22.50%和美国童装行业CR5的35.40%，预期头部童装企业将继续优化产品结构，行业集中度进一步提升。疫情后童装行业营收恢复较慢。2019-2023年，作为童装龙头的森马童装营收从126.63亿元降低至93.72亿元，CAGR为-7.25%。创立于1999年的安奈儿主营童装，2019年至2023年，安奈儿靠卖童装实现营收13.23亿元、12.55亿元、11.79亿元、9.33亿元、7.99亿元。2019-2023年，太平鸟童装营收先升再降，