西南证券：林洋能源（601222）-新能源加速布局，储能如期投产

林洋能源(601222)投资要点业绩短期承压，未来有望提速。2022年公司实现营业收入49.4亿元，同比减少6.7%；实现归母净利润8.6亿元，同比减少8.0%。营收增速有所下降，主要系受新能源产业链价格持续上涨、国家调整光伏用地政策等外部因素，光伏电站开工、建设受到一定影响。未来受益于组件价格下降，23年增速有望回升。智能电表：业务稳健发展，内外双修打开空间。2022年，公司在国网电能表（含用电信息采集）招标采购中，合计中标金额约8.56亿元；在南网2022年计量产品框架招标项目中，中标金额约3.14亿元，同比增长25.7%。公司开发的“基于统一终端软件平台的能源控制器”通过了CMMI5级全球软件开发最高级别认证。22年业务毛利率为31.8%，较为稳定。智能电表境内外双轮驱动，22年电表境外业务营收7.7亿元，同比增长28%。光伏运营及EPC：自持项目储备充足，EPC建设有望提速，拓展TOPCon光伏电池生产。受新能源产业链价格上涨、开工节奏放缓影响，公司光伏业务短期承压。2022年光伏发电业务实现营收13.2亿元，同比减少9.3%，毛利率为71%；光伏EPC项目营收4.9亿元，同比