东方证券：机械设备行业深度报告：2022&23Q1财报综述-Q1板块盈利环比改善，景气持续复苏

核心观点2022年机械板块收入及归母净利润增速放缓，毛利率基本持平；23Q1多数板块经营情况环比改善明显，行业呈现复苏状态。展望后续，我们认为行业景气度在持续复苏。22年增速放缓，板块分化：我们选择长江机械24个子行业作为样本组，以中位数为度量，总体来说，2022年机械行业收入及归母净利润同比增速分别为7.59%、14.84%。全行业毛利率22.13%（+0.10pct），资产周转率0.54（-0.03次）。板块增速相比Q3放缓，分化加剧。（1）从收入增速上看，光伏设备、磨具磨料、锂电设备、制冷空调设备、农用机械5个子行业同比增长最快；（2）从归母净利润上看，机床工具、磨具磨料、油气服务Ⅲ、环保设备、纺织服装设备5个子行业同比增长最快；（3）从毛利率上看，印刷包装机械、机床工具、纺织服装设备、半导体及3C设备、环保设备5个子行业毛利率提升最多；（4）从资产周转率上看，农用机械、磨具磨料、油气服务Ⅲ、制冷空调设备、重型机械5个子行业提升最多。Q1归母净利润同比环比均改善：2023Q1机械行业收入及归母净利润同比增速分别为6.09%、10.83%，环比增速分别为-16.69%、57.87%