国联证券：机械设备行业深度研究：工控设备出海是未来新选择

国内需求受制造业景气度与自动化率双重影响，预计24年需求疲软从需求端看，2023年我国经济增速放缓，制造业PMI大多月份低于荣枯线且整体呈现下行趋势，制造业需求仍偏弱。分市场来看，OME市场占比最大的是机床、电子制造等，而项目型市场占比最大的为化工行业和市政行业，2023年需求承压，2024年拐点未现。 行业龙头在国内市占率不断提升，从低端到高端不断替代 工控设备控制层技术难度最大，也是高端领域必不可少的设备。小型PLC/中大型PLC国内市场规模和国产化率分别为80.72亿元/36.1%、84.68亿元/5.5%，具有较大的国产化空间。而在中低端领域，伺服系统、低压变频器、步进系统等产品国产化率高且国内竞争激烈，加之国内制造业需求疲软，我们认为出海是未来的新方向。 工控自动化海外市场空间大，国内相关产品出海是未来新选择2022年全球工控自动化行业市场规模约为2308亿美元，其中北美市场、欧洲市场、中国市场规模分别为752.64/679.48/406.86亿美元，分别占比32.61%/29.44%/17.63%。2023年第三季度西门子、通用电气、施耐德营收分别为205/173.46/9