华西证券：汽车与汽车零部件行业2022年报&23Q1季报总结：格局分化加剧 成长属性依旧

主要观点:乘用车：业绩整体承压龙头韧性突显龙头业绩表现突出，看好需求复苏及供给加速下优质自主的强势崛起。受补贴退坡、需求疲软影响，23Q1乘用车批发销量507.9万辆，同比-6.8%；上险404.7万辆，同比-13.9%；但销量结构向好，新能源渗透率站稳30%，同时智能电动带来产品力与品牌力重塑，2023年自主累计份额已达52.2%。营收端来看，格局分化明显。比亚迪营收高增，23Q1同比+79.8%，其他车企相对承压；利润端，受价格战影响，多数企业毛利率、归母利润承压，但比亚迪同比改善明显，预计主要受核心车型销量坚挺、碳酸锂价格下跌及高端化带动。进入4月，价格战降温，车市企稳修复，伴随优质供给推出，预计23Q2起需求有望环比改善，看好自主崛起。零部件：盈利韧性强成长>周期23Q1业绩分化明显，整体成长强于周期，轻量化表现突出。2022年受益板块需求向上，零部件板块营收同比+5.7%，其中22Q4单季度营收同比+15.9%。23Q1，尽管受整体需求影响，新能源车型仍然保持25.5%的增长，且铝价、海运、汇兑等趋势向好，轻量化、热管理、商用车零部件相关公司业绩表现较好。受客户结构影响，智能