浙商证券：工程机械行业点评报告：挖掘机4月销量符合预期；两大龙头三一、徐工增速远超行业

事件根据中国工程机械工业协会行业统计数据，2021年4月纳入统计的26家主机制造企业，共计销售各类挖掘机46572台。其中，国内市场销量41100台，出口5472台。投资要点4月挖机销量4.7万台，同比增长2.5%，三一、徐工增速远超行业4月挖掘机销量4.7万台，同比增长2.5%，基本符合预期。其中国内4.1万台，同比下滑5.2%，原因有二：1）2020年疫情影响导致需求后移从而使得4月基数较高；2）2021年“就地过年”导致部分需求前移至一季度从而预支部分4月需求；4月出口5472台，同比增长166%；1-4月累计出口1.9万台，同比100%。出口继续维持高增长预计主要受海外部分地区疫情缓解所致。我们测算三一4月挖机销量同比增长15%-20%，徐工4月挖机销量同比增长10%-15%，二者均增速均大幅领先行业，预计4月市场份额进一步向龙头集中。4月中挖销量占比上升1.8pct，大挖和小挖销量占比分别下降1.1pct和0.7pct4月国内市场中挖销量为1.2万台，同比增长1.3%，销量占比约29%，同比提升1.8pct；小挖销量为2.5万台，同比下滑6%，销量占比61%，下降0.7pct