国盛证券：电子行业周报-一季报回顾：核心龙头业绩高增，海外数据再印证高景气

全球半导体龙头业绩亮眼，乐观指引充分印证行业景气度，2021年有望持续超预期。我们选取目前已公布CY2021Q1季度业绩的具有代表性的全球（非A股）半导体领域公司进行分析，半导体各环节龙头在业绩接连创新高的同时，普遍给出未来行业景气的乐观指引，再次印证我们对于电子产业的观点判断。电子最核心逻辑在于创新周期带来的量价齐升，本轮创新，射频、光学、存储等件在5G+AIoT时代的增量有望与下游需求回补共振，2021年有望迎行业拐点，我们坚定半导体及消费电子两大板块的景气度趋势。芯片行业综合数据21Q1表现亮眼。上周我们通过4个指标（包括营收、净利润、毛利率、ROE）的比较，判断芯片行业已经明确看到了产业龙头气象，即使遇到外部打压和疫情影响的大环境下，芯片行业依然成为了21Q1表现十分亮眼板块！目前半导体三大细分板块库存均处于历史底部。指标1-营收：芯片设计板块全A行业营收平滑同比排名第2，是唯一成长型且逆季节性实现环比增长的板块！指标2-净利润：半导体板块全A行业净利润平滑同比排名第2，是非周期性行业中增长最快的领域！指标3-毛利率：芯片设计在传统的季节性淡季成为毛利率提升最为显著的子行业板块