开源证券：江苏金租2024年中报点评：多细分设备领域创收高增，净利差环比扩张

江苏金租(600901) 多细分设备领域创收高增，净利差环比扩张 2024H1营收/净利润为26.2/14.3亿元，同比+8%/+9%，2024Q2单季度营收/净利润为13.3/7.2亿元，同比+11%/+13%，环比+4%/+1%，符合我们预期。2024H1年化加权平均ROE为15.4%，同比-0.6pct，年化ROA2.26%，同比-0.08pct，期末权益乘数为7.3倍，同比+0.2pct。考虑宏观经济环境和竞争加剧对规模和净利差影响，我们小幅下调2024-2026年净利润预测至29/32/36亿元（调前29/33/37），同比+9%/+9%/+13%，EPS为0.7/0.7/0.8元，当前股价对应PB为1.1/1.0/0.9倍。公司坚持“零售+科技”双领先战略，以“提升能力、严控风险、压降成本、适度增长”为经营思路，业绩表现稳健，高ROE和低不良特征有望持续。公司资产端受益于设备大规模更新政策，负债端成本受益于降息，目前股息率（TTM）为6.8%，维持“买入”评级。2023年8月19日公司公告1年内不赎回转债，关注后续可转债事项。 资产规模增速好于预期，工业装备、现代服务和农机