浙商证券：医药行业周报：如何看待豁免新冠疫苗知识产权对市场的影响？

节后医药板块大幅调整，估值已回落至近10年平均值以下，建议关注高景气、高确定性、具有中国优势的核心板块的长期投资机遇。投资要点本周思考：如何看待美国拟豁免新冠疫苗知识产权的提案？美国拜登政府单方面表态支持豁免新冠肺炎疫苗的知识产权专利，引爆疫苗板块大幅下跌。我们认为：①市场或对“拟豁免”知识产权专利错误解读。首先“拟豁免”目前仍处于参与谈判阶段。其次，知识产权非新冠疫苗目前生产短缺的主要因素。②了解专利离生产疫苗有多远？专利仅是疫苗研发、生产过程中很小的一部分，如乙肝疫苗专利已经放开三十余年，但能做的厂商仍然有限。③其他国家什么态度？在美国表态后，需要164个成员国的批准才能通过提案。目前，德国明确反对。④如果豁免成功什么公司最受益？我们认为，即便豁免成功，短期内仍不会有较多新进入者，但具有mRNA技术基础的疫苗企业及相关设备公司可能随研发景气度的上涨而受益。⑤无论政策导向今年什么公司确定性最高？我们建议关注智飞生物、康泰生物等疫苗头部企业、康希诺、万泰生物等新兴疫苗公司及疫苗产业链上的设备公司如山东药玻、海尔生物等。医药估值已低于近10年均值，关注高景气、高确定性板块本周医药板块下跌