中泰证券：陕西煤业（601225）-Q3产销下滑压制业绩，Q4价格改善主业向好

陕西煤业(601225)投资要点陕西煤业于2023年10月27日发布2023年三季度报告：2023年前三季度公司实现营业收入1274.33亿元，同比减少2.41%；归母净利润161.80亿元，同比减少44.56%；扣非归母净利润189.96亿元，同比减少15.56%；经营活动产生的现金流量净额为284.70亿元，同比减少34.43。基本每股收益1.67元，同比减少44.56%；加权平均ROE为14.87%，同比减少12.12个百分点。2023年第三季度，公司实现营业收入367.71亿元，同比增长21.31%，环比减少19.81%；归母净利润46.01亿元，同比增长27.07%，环比减少1.43%；扣非归母净利润53.64亿元，同比减少27.91%，环比减少15.72%；每股收益0.47元/股，同比增长29.33%，环比减少2.08%。煤炭产销环比下滑，压制业绩增长。2023年前三季度煤炭产量为12426.7万吨，同比增长7.14%；自产煤销量为12305.3万吨，同比增长8.62%；贸易煤销量为6339.9万吨，同比增长3.04%。2023Q3煤炭产量4019.9万吨（同比+0.94%