浙商证券：中药行业周报2023年5月第二周：又提效，看持续

投资要点周观点：中药板块2022年报及2023年一季报总结——经营提效，看持续复盘行情，2022年底至今，超额收益明显。2022年以来，中药相关利好政策持续落地，2022年3月国务院印发《“十四五”中医药发展规划》，随后中药行业人才供给、新药注册等相关政策逐一发布，伴随着2022Q4疫情需求带来感冒、止咳等药物需求上升，中药行业业绩弹性提升；同时，板块在2022年11-12月持续跑出超额收益。2023年1月，市场对中药板块业绩持续性出现观点分歧，导致中药指数出现回调，而2023Q1业绩的确定性再度催化中药板块股价持续提升，2023年初至5月12日，中药指数上涨13.3%，在医药子行业中排名第一。从成长性来看，2023Q1中药板块净利润增速提升，国企改革、营销改革、疫情用药等因素催化板块放量提速。2022Q1-2023Q1，中药板块营业收入同比增速环比提升，同时2022Q4-2023Q1中药板块的扣非归母净利润增速高于收入增速，其原因是疫情用药需求提升及疫后院端复苏，而更为重要的驱动力来自企业内生的经营改善变化。根据我们在《新生——中药板块投资分析框架》中提出的观点，2018-2022年