湘财证券：药品行业周报：回调至年初低点，6月初ASCO会议有望触发行情企稳

核心要点：纳指生科窄幅震荡，恒生及国内生科表现疲软本周医药生物下跌2.3%，位列一级行业跌幅第11位，跌幅居前，跑输万得全A0.51pct。13个三级子行业均呈现下跌，其中线下药店、医药流通跌幅居前，分别下跌3.3%、2.9%，CXO跌幅较少，下跌0.6%。全行业估值水平情况，5月12日医药生物PE-TTM（剔除负值）为26.3X，PB3.0X，估值水平位于1倍标准差下线位置。溢价率方面，相对万得全A(剔除金融、石化)PE、PB估值溢价率分别为-5%、23%。纳指生科窄幅震荡，恒生及国内生科表现疲软，分别下跌1.3%、2.6%、5.3%。估值方面，恒生生科PB为2.6X，位于1倍标准差位置。AH折价方面，恒生生科较内地PB折价27%。2023年初至今ADC成LicenseOut交易主线前沿技术平台ADC步入商业化收获阶段，也成为国内外授权交易主线。年初至今，国内LicenseOut交易总金额达到131亿美元，交易项目数量达到35个，其中ADC项目交易总金额达71.5亿美元，占比55%，交易项目数量8个。单体项目交易金额达16.7亿美元，首付款达到1.7亿美元，交易对手为罗氏、阿斯利康及