财通证券：重视保险股配置机会：负债端短期弹性及中长期复苏逻辑兼具，资产端受益于中特估行情持续，“金特估”背景下有望迎来戴维斯双击！

核心观点要点：挖掘金融业国企央企投资价值，促进其估值提升的政策背景下，保险股估值提升具有3大驱动力：1、在“金特估”大背景下，低估值的保险股的价值重估机会；2、负债端反转明确，行业复苏的长、中、短期逻辑兼具；3、低估值、高股息率的国企央企一直是保险资金的主要配置方向，其估值提升将直接增厚投资端收益。负债端：行业复苏的长、中、短期逻辑兼具1）长期来看，储蓄险销售逻辑为居民存量财富的再配置，长期成长空间广阔。长期来看，居民财富正在向金融产品迁徙；短期来看，经济修复反馈到居民预期收入提升或消费信心提振仍需时日，居民储蓄意愿仍然高企。相较于净值波动较大的银行理财和基金，低风险偏好资金更偏好于可以保本的储蓄和储蓄险。由于居民已形成长期低利率预期，并且近期银行存款利率普降进一步强化该预期，即使后续3.5%预定利率下降，无论是预定利率3%的传统险VS.利率3%以下的定存，以及“2.5%保证利率+浮动分红”的分红险VS.净值波动银行理财，保本并锁定长期收益的储蓄险竞争力仍然显著。2）中期来看，代理人渠道企稳+银保高增，大型公司的服务布局已成体系，将为寿险复苏提供供给侧支撑。①个险渠道：经过过去几年的持