华西证券：拓尔思（300229）-数据&客户优势明显，领跑“专业大模型”

拓尔思(300229)垂类大模型成为AI行业落地关键，行业数据的积累与大模型调优是“胜负手”通用型大模型在带给用户广泛认知方面具有极大优势，但是在垂直领域层面，通用大模型需要根据行业数据进行调优，且存在数据安全性、结果的时效性和准确性等短板。基于行业数据的“再训练”与“调优”，是构建出高品质行业大模型的关键，因此行业大模型落地需要两项关键能力：行业数据的积累与大模型调优。其中，行业数据指的是在金融、传媒、政府、医疗等特定领域内的公开和非公开的知识、经验和数据。丰富的行业数据可以迅速提高行业大模型的学习能力，并将其与后来者的差距持续拉大，为厂商提供先发优势。在垂类大模型落地方面，全球最大的财经咨询公司彭博社发布了专为金融领域打造的大语言模型BloombergGPT，大语言模型在金融这一垂直领域的迎来里程碑。同时，国内外厂商也纷纷发力垂类大模型。数据&客户优势明显，领跑“专业大模型”根据公司4月26日投资者关系活动记录表显示，2023年开年公司启动了“209”工程，力争在短期内推出trsGPT及基于trsGPT生成的系列AIGC产品，目前相关产品研发及测试工作正在进行中。公司正在研发的tr