东方财富证券：三七互娱（002555）-2022年报&2023年一季报点评：基本盘表现稳健，出海再创佳绩

三七互娱(002555)【投资要点】公司发布2022年报及2023年一季报。2022年公司共实现营业收入164.06亿元，同比增长1.2%；实现归母净利润29.54亿元，同比增长2.7%。2023Q1公司实现营业收入37.65亿元，同比下滑7.9%；实现归母净利润7.75亿元，同比增长1.9%。基本盘表现稳健，出海维持高增。2022年公司移动游戏业务实现营收156.3亿元，同比增长1.7%，主系报告期内公司核心产品《斗罗大陆：魂师对决》、《P&S》、《云上城之歌》等长生命周期产品维持稳健表现。海外市场方面，公司2022年实现境外营收59.94亿元，同比增长25.5%，营收占比达到36.5%。报告期内，公司现象级产品《P&S》累积流水已超60亿元，MMORPG《云上城之歌》与SLG《AntLegion》也有不俗表现。公司采用“因地制宜”策略，搭建多元产品矩阵，出海业务已成为公司发展第二驱动力，据Data.ai数据显示，报告期内公司在中国游戏厂商出海收入排行榜中表现优异，并于10月登顶出海榜第一。储备游戏丰富，构建多元矩阵。公司减持“精品化、多元化、全球化”策略，在自研能力不断提升的同时多