国盛证券：汽车本周专题：行业4月终端折扣率跟踪

本周行业复盘：本周SW汽车-1.63%，排名20/28。二级子行业周涨跌幅分别为SW汽车整车-1.80%，SW汽车零部件-1.82%，SW汽车服务+0.07%。SW汽车成分股周涨幅排名前三的汽车股为英利汽车61%、ST众泰28%、小康股份27%；跌幅前三为东箭科技-27%、瑞鹄模具-21%、博俊科技-18%。从估值水平看，目前SW整车的PE（ttm）/PB分别为为35.34/2.07倍，分位数分别为87.45%/77.45%，零部件的PE（ttm）/PB分别为26.63/2.25倍，分位数分别为63.53%/49.22%，已逐步回调至中位数水平。本周专题：行业终端折扣率跟踪：本周专题对比各头部车企，半年度的终端折扣率变化，从数据看，目前行业折扣率整体稳定，经销售库存深度依然是影响折扣的关键因素，预计在库存消化完全前，短期供给短缺对折扣率的影响有限。各车企方面：1）长城汽车整体折扣率+0.84PCT，H6折扣略有收拢（-1.32PCT），VV系列的VV5、VV7折扣率分别为8.12%、9.35%，同比+6.47、+8.48PCT；2）长安汽车各品牌分别为：自主+0.84PCT，长福-1.