中航证券：陶瓷基复合材料深度报告：火炼金身陶作甲，入穹为翼轻如燕

陶瓷基复合材料(CMC)具备优良的性能，是下一代首选高温材料 一代材料一代技术，新材料技术和产业化的突破往往会带来一场工程的变革。在各类新材料中，陶瓷基复合材料是一种全新的结构材料，以陶瓷为机体与各种纤维复合而成，保留了传统陶瓷耐高温、高强度、低密度、耐腐蚀、可设计性强的优良性能，同时具备类金属断裂韧性、对裂纹不敏感。在一些极端服役环境下，如超高温、腐蚀性强等环境，陶瓷基复合材料相较于金属材料有较为明显的优势，可较好的应用于航空航天、核能、轨道交通等高精尖领域，其发展备受关注。 陶瓷基复合材料主要优势为耐高温、轻量化、优异的高温抗氧化性能以及优异的力学性能。耐高温性能方面，陶瓷基复合材料将服役温度从高温合金的600-1300℃提升到了1150-2000°C的区间，为航空发动机和燃机效率升级提供了条件；轻量化方面，该材料较高温合金部件减重30%到50%。因此，陶瓷基复合材料在高温材料领域具有全面的性能优势，是热端新材料的开发首选。 国外产业化应用较为领先；国内在航空航天领域取得应用，行业步入从1到10高速发展阶段 从行业发展进程来看，陶瓷基复合材料行业在国外形成了由美国、法国等国家，GE