中泰证券：武汉蓝电（830779）-电池测试设备“小巨人”，小功率测试设备进口替代深化

武汉蓝电(830779)投资要点公司是电池测试设备“小巨人”，以微小功率和小功率设备为基础，拓展大功率设备和化成分容设备。1）公司成立于2007年，同年推出2001系列微小功率、小功率测试设备，2018年推出5001系列大功率测试设备，2019-2020年推出高精度产品（量程更多、采样速度更快、精度更高、检测范围更广），2022年开始进入化成分容设备市场并同时推出更低成本的大功率多量程测试设备。2）公司主要产品为微小功率设备、小功率设备、大功率设备、化成分容设备，前两者是公司的优势产品，大功率设备属于市场开拓期产品，化成分容设备2022年签订少量订单，但尚未形成收入。2022年公司微小功率+小功率设备业务合计营收占比为89.42%，毛利占比为94.61%，是公司目前的主导业务。2022年前3种产品毛利率分别为74.30%、60.30%、27.32%。3）公司创始人、实控人吴伟和叶文杰，均是公司核心技术人员，其中吴伟负责软件的研发及战略，叶文杰负责硬件的研发及战略。4）公司的客户由高校、科研院所逐步拓展到企业，产品应用领域由锂电研发逐步拓展到锂电质检及化成分容。2018-2022年，企业