中航证券：骄成超声（688392）-业绩增速亮眼，复合集流体滚焊设备放量在即

骄成超声(688392)业绩概要：公司发布2022年年报及2023年一季报。2022年公司实现营收5.22亿元，同比增长40.97%；归母净利润1.11亿元，同比增长59.95%。202301公司实现营收1.62亿元，同比增长76.46%，归母净利润0.31亿元，同比增长69.01%。动力电池景气持续带动公司业绩高增，耗材成长属性愈发明显。受益于国内新能源电池行业设备需求快速增长，2022年公司实现营收5.22亿元，同比增长41.25%。分产品来看，动力电池超声波焊接设备收入同比+63.59%至3.2亿元主要系下游需求旺盛、公司相关设备快速放量，毛利率55.47%、同比+4.92pcts；配件收入同比+63.79%至0.99亿元，占营收比重从2021年的16.29%提升至18.93%，我们认为，配件具备耗材属性，未来将随着存量设备增加持续扩大规模；动力电池制造自动化系统收入受客户结构及扩产节奏影响收入同比下滑6.37%，营收占比11.74%；检测及其他设备、汽车轮胎超声波裁切设备等其他业务占比较小复合集流体催生超声波滚焊新需求，看好产业化加速带来业绩高增。复合集流体具有安全性高、能量密