山西证券：东华测试（300354）-23Q1业绩表现超预期，盈利能力大幅提升

东华测试(300354)公司披露2023年第一季度报告：报告期内，公司实现营业收入7186.89万元，同比增长54.52%，实现归母净利润1028.87万元，同比增长116.20%；扣非后归母净利润983.55万元，同比增长119.21%。业绩超出预期。事件点评降本控费效果显现，23Q1净利率同比提升4.1pct至14.3%，盈利能力大幅提升。2023Q1，公司毛利率同比下降1.47pct至65.48%，净利率同比增长4.09pct至14.32%。期间费用率同比减少8.40pct至48.08%，其中销售费用率15.74%，同比减少2.83pct；管理费用率32.53%，同比减少5.66pct；财务费用率-0.19%，同比增加0.09pct；研发费用率14.09%，同比减少0.60pct。PHM系统和电化学工作站业务受益于军工需求高景气、民用工业市场快速发展，自主可控趋势下国产替代需求旺盛，有望保持较快增长。公司专注于智能化测控领域，结构力学性能测试业务、结构安全在线监测和防务装备故障预测与健康管理业务持续增长，积极开拓新能源领域，下游高景气叠加国产化替代需求强，电化学工作站成为新增长点