川财证券：2021年化工一季报总结：化工企业受益价格上涨，盈利逐步释放

2021年一季度，全球疫情总体处于好转趋势，疫苗接种开始在全球进行，全球原油库存持续下降，布伦特油价上涨22%，由50美元/吨上涨到65美元/桶。4月份以来国际油价仍持续上行至70美元附近。我们预计5-6月份，布伦特油价将继续上涨，均值抬升到70-75美元区间。一季度，我国化工品CCPI价格指数由4300点持续上涨到5000点，4月份以来在5000点附近窄幅震荡。国内化工品价格受益油价上涨，价格指数有望在5000点以上运行。石油公司：一季度业绩大幅反弹。石油公司的营收收入主要来自原油、成品油、化工品和天然气的销售，成品油、化工品和天然气的价格与原油价格正相关。今年一季度，原油、成品油和化工品的价格都在上涨，天然气价格在冬季维持高位。因去年一季度国内原油消费受疫情影响比较明显，今年石油公司业绩同比改善更为明显。与此同时，因石油公司普遍具有较大油气库存，叠加油价上涨带来的库存收益也十分明显。煤化工：产品价格维持高位。国内煤炭资源丰富，主要产品在国内替代油头化工品。受益油价上涨，主要产品甲醇、尿素、苯、乙二醇、聚乙烯、聚丙烯、PVC的价格有所上涨。国内煤炭价格弹性相对小于原油价格，虽然煤炭期