中泰证券：洁特生物（688026）-业绩低点已过，2023年常规业务有望复苏

洁特生物(688026)投资要点事件：（1）公司发布2022年年报，2022年公司实现营业收入6.10亿元，同比下降28.73%，归母净利润0.88亿元，同比下降48.75%，扣非净利润0.75亿元，同比下降56.36%。（2）公司发布2023年一季报，2023Q1公司实现收入0.74亿元，同比下降-60.98%，归母净利润-880万，同比下降121.45%，扣非净利润-1005万元，同比下降125.41%。产品结构变化、募投项目折旧影响短期盈利能力，未来有望企稳回升。2022年公司销售费用率为4.13%，比去年同期提升1.28pp，管理费用率为5.14%，比去年同期提升1.01pp，研发费用率6.12%，同比提升1.00pp，财务费用率-1.18%，同比下降1.89pp。公司整体期间费用率有所提升，主要因收入规模下降导致费用摊薄效应减弱，财务费用率下降主要得益于汇兑收益提升。2022年由于高毛利的吸头产品收入占比下降，同时叠加产品售价回落以及募投厂区投产后折旧增加，公司毛利率有所波动。2022年公司毛利率31.84%，同比下降10.07pp，净利率14.38%，同比下降5.62pp。