湘财证券：煤炭行业周报：需求有望触底，煤价偏弱运行，难有大幅下跌空间

核心要点：市场回顾：上周煤炭板块上涨1.55%，估值处于底部，安全边际较高上周煤炭（CI005002.WI）涨幅为1.55%，同期沪深300下跌1.97%，行业跑赢（沪深300）基准指数3.52个百分点。煤炭细分板块普遍回升，动力煤上涨1.73%，炼焦煤上涨2.08%，焦炭下跌0.09%，无烟煤上涨0.7%，其他煤化工上涨0.23%。截至5月12日，煤炭行业板块PE估值为6.63倍（TTM，剔除负值），处于3.52%分位。板块估值延续微升但仍处于底部震荡，安全边际较高。煤炭板块PB估值为1.33倍，目前处于近十年来61.52%分位点，估值延续止跌回升，有望持续恢复。动力煤价格持续下滑，下游需求触底上周国内外动力煤价格普跌。国内方面：秦皇岛Q5500k动力煤平仓价格为984元/吨，周环比下跌0.4%，价格由升转降。国际方面：澳洲NEWC动力煤现货价、欧洲ARA动力煤现货价和南非查理德RB动力煤现货价最新价格分别为178美元/吨、139.6美元/吨和122.75美元/吨，三者分别下跌4.46%、2.04%和4.25%。动力煤短期供应稳中有降，需求端持续偏软仍处于底部位置。供给端，“西煤东运