西南证券：科思股份（300856）-量价齐升带动营收业绩高增，股权激励彰显长期发展信心

科思股份(300856)投资要点事件：公司发布2022年年报及2023年一季报，2022年实现营业收入17.6亿元，同比增长61.9%，实现归母净利润3.9亿元，同比增长192.1%，实现扣非归母净利润3.8亿元，同比增长229.3%。单季度来看，2022Q4实现营业收入5.2亿元，同比增加48.7%，实现归母净利润1.3亿元，同比增加534.6%。2023Q1实现营业利润5.9亿元，同比增长42.3%，实现归母净利润1.6亿元，同比增长176.1%。化妆品原料业务爆发，贡献主要营收。分产品看，公司化妆品活性成分及其原料业务2022年实现营业收入14.4亿元，同比+97.1%，合成香料业务收入2.9亿元，同比-10.5%。报告期内化妆品原料市场下游需求持续恢复，同时公司IPO募投项目投产并逐步放量，化妆品原料业务实现爆发式增长；合成香料业务受到2020-2021年高基数影响，以及洗涤、消毒杀菌类产品市场需求逐步减弱叠加市场竞争加剧，该业务收入有所下滑。分地区看，境内营收2亿元，同比+1.4%，境外营收15.7亿元，同比+75%。公司客户主要为国际头部品牌商，销售地区仍以境外为主，占比提