中国银河：零售行业周报：网络直播营销管理加强，维持推荐运营规范、具有产品力和品牌力的零售行业优质标的

本周行业热点：①七部门联合发布《网络直播营销管理办法(试行)》；②商务部召开新增服务业扩大开放综合试点专题新闻发布会。行情表现：上周（2021.4.19-2021.4.25）CS商贸零售指数下跌2.18%，跑输深证指数（4.60%）、沪深300指数（3.41%）以及上证指数（1.39%）。年初至今行业指数累计下降1.81%，跑输上证指数（0.03%）、深证指数（-0.82%）以及沪深300（-1.46%）。与其他行业相比，上周商贸零售板块在中信30个行业分类中涨跌幅排名第30，较前一周排名下降21名。购百及综合业态板块：王府井发布2020年年报，杭州解百参与投资产业基金目标中后期的时尚消费品牌、消费科技和消费服务领域布局。新收入准则可比口径下，王府井营业收入同比下降5.87%，20Q3时已经实现单季的同比增长，Q4时营收增幅超过20%。短期内，看好其在上年低基数基础上可选消费的业务经营恢复；长期来看，其免税业务的落地推广情况有待进一步观望。产业基金对于杭州解百2021年度经营业绩不会构成重大影响，长期来看，如果产业基金可以发掘优质项目，不仅可以为公司带来投资收益，同时也可以加强公司对于