亿渡数据：殷图网联（835508.BJ）-电网运行智能辅助监控系统企业研究

殷图网联成立于2004年11月，2016年1月挂牌新三板，2021年11月在北交所上市。公司主营业务是围绕变电站在电网运行智能辅助监控系统领域提供信息系统集成服务。系统集成业务收入在总营收中占比最高，2020-2022年分别为69.58%、60.63%、65.89%。软件开发与销售业务的毛利率远高于其他业务类型，2020-2022年分别为88.03%、98.22%、96.37%。公司主要面向电力行业提供产品服务，通过招投标及商务谈判方式开拓市场业务。国家电网是公司的第一大客户，2022年对国家电网及其下属单位的销售额占比达到38.86%。2020-2022年公司的前五大客户销售额占总销售额的比例分别为91.43%、92.29%、76.49%，客户集中度很高。2019-2022年，公司营收增速持续下降，年复合增长率仅为0.07%，2022年营收为7,339.64万元，同比下降19.16%；净利润自2019开始持续负增长，2023年第一季度同比下降330.79%，公司成长性较差。公司盈利能力弱化，毛利率和净利率逐渐下滑，2022年毛利率32.45%，净利率8.83%，相比2018年分别下降