中原证券：百亚股份（003006）-中报点评：产品升级带动盈利提升，电商渠道增长提速

百亚股份(003006) 事件： 公司发布2024年半年度报告。2024年上半年实现营业收入15.32亿元，同比+61.31%，实现归母净利润1.80亿元，同比+36.41%,，扣非归母净利润1.72亿元，同比+38.59%；经营活动产生的现金流量净额1.91亿元，同比+2.34%；基本每股收益0.42元，同比+35.48%；加权平均净资产收益率12.81%，同比+2.74pct。 投资要点: 卫生巾产品营收增速加快，占收入比重提升至90%以上。 2024H1公司卫生巾、纸尿裤、ODM产品分别实现收入14.07、0.57、0.68亿元，收入增速同比分别+68.79%、-5.30%、+21.59%。卫生巾产品是公司营业收入的主要来源，且收入增速加快，占营业收入比重由2023年的88.87%提升至91.84%。ODM产品收入也实现了稳健增长，纸尿裤收入略有下滑。 优化卫生巾产品结构，提高中高端产品占比带动盈利水平提升。 2024H1，公司卫生巾自由点产品实现营业收入14亿元，较去年同期+69.70%；以益生菌系列为代表的大健康系列产品收入增速更快，大健康系列产品收入占卫生巾比重达42.30