湘财证券：房地产行业数据点评：销售保持温和复苏，投资持续走弱

核心要点：销售保持温和复苏，城市间分化仍在加剧本月统计局对房地产销售和投资等数据进行了基数调整，由于调整前去年同期的数据被高估，我们根据最新公布的同比倒算去年同期数据，可以看到调整后今年3、4月的房地产销售和投资变化最明显，同比要好于调整前，反映出市场仍处于温和复苏。从销售面积看，1-4月商品房销售面积为3.76亿平方米（同比-0.4%），降幅收窄1.4pct；住宅销售面3.3亿平方米（同比+2.7%），涨幅扩大1.3pct。从4月单月看，虽然环比下滑较多，但商品房销售面积同比+5.5%、住宅销售面积同比+8.1%，涨幅均较3月明显扩大，主要受去年4月基数较低影响。从销售金额看，1-4月商品房销售额同比+8.8%、住宅销售额同比+11.8%，涨幅均较上月扩大4.7pct。4月单月商品房销售额、住宅销售额同比分别为+28%、+31%，涨幅均较3月扩大约20pct。销售额增幅显著强于销售面积，得益于高能级城市销售持续回暖，房价结构性上涨。体现在一线城市4月新房价格指数环比继续扩大（二三线城市环比涨幅略有收窄），并且成交占比和房价最高的东部地区销售额大幅增长，另外也有去年同期低基数影响。房企