浙商证券：龙大美食22年&23Q1业绩点评报告：预制菜业务表现亮眼，后续潜力较大

龙大美食(002726)投资要点短期业绩受到猪价影响较大，但预制菜业务实现高速增长，表现亮眼；同时公司收入结构持续优化，预制菜业务占比持续提升。未来公司仍将以预制菜业务为核心发力业务，后续潜力较大。23Q1业绩回暖，营收增长超预期，利润稍显承压2022年实现营收161.16亿元（-17.39%），实现归母净利0.75亿元（+111.45%），扣非净利达1.48亿元（+125.94%）；23Q1实现营收34.77亿元（+4.09%），实现归母净利0.21亿元（-9.56%）。预制菜业务实现高速增长，屠宰板块受猪价波动影响较大收入端来看，2022年公司收入略有下降主要系上半年受到猪周期、非洲猪瘟和疫情影响；23Q1公司收入实现稳定增长，公司收入结构实现优化。拆分来看：1）屠宰板块：受猪价波动影响较大。22年实现收入120.31亿元，同比下滑12.57%，主要系猪价上涨后控制屠宰量所致，22年屠宰量589万头，同比下降13%。23Q1屠宰量有所下降，主要系23Q1猪肉消费需求有所不足，叠加猪价低价运行所致。2）食品板块：预制菜业务表现优异。22年实现收入16.52亿元同比增长7.1%，收入占