国海证券：森麒麟（002984）-2024年一季报点评：净利率环比显著提升，摩洛哥项目进展顺利

森麒麟(002984) 事件: 2024年4月19日，森麒麟发布2024年一季度报告：2024年Q1单季度，公司实现营业收入21.15亿元，同比+27.59%，环比+0.73%；实现归母净利润为5.04亿元，同比+101.34%，环比+34.28%；扣非后归母净利润4.97亿元，同比增长106.70%，环比+42.96%；经营活动现金流净额为3.99亿元，同比增加1150万元，环比减少4.22亿元。销售毛利率为31.21%，同比+8.98pct，环比+3.83pct。销售净利率为23.82%，同比+8.72pct，环比+5.95pct。 投资要点: 2024Q1公司轮胎产销量同比提升，单胎价格环比小幅提升 2024Q1公司轮胎产销量和2023年同期相比均有提升。2024年1-3月，公司完成轮胎产量807.57万条，较上年同期增长28%；其中，半钢胎产量773.99万条，较上年同期增长26%；全钢胎产量33.58万条，较上年同期增长148%。完成轮胎销售760.71万条，较上年同期增长15.70%；其中，半钢胎销量728.03万条，较上年同期增长12.76%；全钢胎销量32.68万条，较