中银证券：上海港湾（605598）-工程业务增加，Q3业绩大幅增长

上海港湾(605598)公司发布2023年三季报，20231-3Q实现收入9.01亿元，同增51.97%；归母净利1.44亿元，同增4.46%；EPS0.60元，同增5.31%。软地基处理行业发展空间广阔，上海港湾领先出海，优势显著。维持公司增持评级。支撑评级的要点Q3业绩大幅增长，现金流明显好转。2023Q3公司营收3.35亿元，同增83.38%；归母净利0.38亿元，同增50.30%。三季度公司营收净利均实现大幅增长，主要系三季度工程业务增加所致。20231-3Q公司经营活动现金流量净额为1.40亿元，同减13.58%。2023Q3公司经营现金流净额为0.85亿元，同比大幅增长309.32%。三季度公司经营现金流明显转好。利润率有所下降，费用控制能力增强。20231-3Q公司综合毛利率为33.20%，同减8.93pct；归母净利率16.00%，同减7.28pct。2023Q3公司综合毛利率为29.65%，同减2.77pct，环比下滑7.17pct；归母净利率11.37%，同减2.50pct，环比下滑9.92pct。20231-3Q公司期间费用率为15.02%，同减1.43pct，其