中邮证券：明新旭腾（605068）-23Q2实现扭亏，超纤业务未来可期

明新旭腾(605068)投资要点事件：公司发布2023年半年度报告，2023H1公司实现营收3.69亿元，同比+31.89%；实现归母净利润0.17亿元，同比+20.50%。单就Q2来看，公司实现营收2.20亿元，环比Q1+47.44%，实现归母净利润0.22亿元，环比Q1扭亏。23H1公司毛利率/净利率分别为25.52%/4.51%，同比分别+0.24/-0.07pct。费用方面，报告期内公司销售费用同比+53.63%，主要系公司扩大市场份额及开拓新业务增加所致。一、紧跟电动化浪潮，真皮业务在新能源客户端取得突破。2023H1公司主要客户一汽大众的零售销量为83.87万辆，同比-2.8%，且公司其他合资主机厂客户销量同期均出现不同程度下滑，对公司真皮业务收入及利润端均造成压力。公司通过开拓新客户、新车型，顺应电动化率持续上行的发展趋势以对冲不利因素带来的影响，公司目前在新能源客户方面已有突破，相关定点放量有望带来真皮出货量与产能利用率的提升。二、超纤产能建设加速推进，打造第二增长曲线。汽车内饰行业超纤渗透率持续上行，公司客户开拓顺利、与合资及自主主机厂均有合作。公司现有产能难以支撑客