开源证券：食品饮料行业周报：季报行情开启，食品饮料重仓比例略回落

核心观点：季报业绩有效催化市场行情，基金一季度减配食品饮料本周食品饮料板块跑赢市场，受到一季报业绩超预期催化，啤酒板块涨幅居前；以三只松鼠、甘源食品、妙可蓝多为代表的休闲食品表现较好；二三线白酒体量小、热度高，也受到资金追捧。下周进入一季报的密集披露期，估计行情走势将与季报显著相关。考虑到2020年Q1疫情影响较大造成的基数效应，同时春节期间市场明显感受到千元价格带白酒扩容速度超预期，自上而下带动行业整体景气度持续上行，预计白酒板块一季报整体将成为消费恢复最为明显的子行业之一，前期股价回调较多，季报行情将对股价形成有效催化。多数大众品受到低基数效应，一季报业绩也应有不错表现。往二季度展望，白酒淡季回款势头不减，趋势持续向上；考虑到多数大众品同期基数较高，食品增速可能略有压力。2021Q1食品饮料基金重仓持股比例9.9%，环比回落0.25pct，但持仓比例仍处于历史较高位置。分子行业来看，白酒配置比例由2020Q4的8.5%回落至2021Q1的8.3%水平。一季度多数白酒呈现出重仓基金数量下降，但重仓股份数量上升的特点。估计原因应是节前基金加大白酒配置比例，节后股价回落，部分基金减配白酒