国联证券：三生国健（688336）-业绩超预期，自免管线值得期待

三生国健(688336)事件：公司发布2023年三季报，前三季度实现收入7.31亿，同比增长38.54%，实现归母净利润1.64亿，同比增长13826.23%，实现扣非归母净利1.50亿（2022年同期-0.32亿）。第三季度实现收入2.53亿，同比增长35.36%，实现归母净利0.69亿，同比增长726.66%，实现扣非归母净利0.67亿（2022年同期-0.03亿）。业绩超预期。三季度收入维持高增长，利润超预期公司第三季度延续了二季度的高收入增速表现，单季度收入同比增长35.36%，环比口径来看，PFS长的肿瘤药受近期的医疗反腐政策影响小，我们预计赛普汀季度环比增速表现好于益赛普。利润端，Q3实现归母净利0.69亿，同比环比口径均有改善，我们估计一是IL-17A抗体（608项目）今年进入III期临床，研发投入资本化比例提升，二是4月份公司签署了肿瘤相关资产的对外授权，在后续季度开始逐步确认收入和利润所致。自免行业领先企业，自免炎症布局领先7月份公司抗IL-5单抗重度哮喘II期临床试验完成全部受试者入组，抗IL-1β单抗治疗急性痛风性关节炎的II期临床达到主要终点，同时IL-4Rα申