国海证券：卫星化学（002648）-2023年业绩预告点评：全年业绩高增，α -烯烃综合利用项目积极推进

卫星化学(002648)事件:2024年1月23日，卫星化学发布2023年度业绩预告：2023年，公司预计实现归母净利润46—52亿元，同比增长48.00%—67.31%；其中2023Q4，公司预计实现归母净利润12.06—18.06亿元，同比增长2536.32%—3847.76%，环比下降22.24%—增长16.45%。投资要点:原材料价格回落，四季度业绩同比高增2023年四季度，公司预计实现归母净利润12.06-18.06亿元，同比增长2536.32%-3847.76%，环比下降22.24%-增长16.45%。公司业绩同比大幅改善，主要受益于公司原材料乙烷价格大幅下行，同时主要产品乙烯、环氧乙烷等价格相对稳定，带动相关产品价差修复。据Wind及Bloomberg数据，2023年四季度乙烷价格为173美元/吨，同比-37.95%，环比-19.71%；乙烯价格为9335元/吨，同比-2.66%，环比+1.91%，聚乙烯-乙烷价差达6377元/吨，同比+13.52%，环比+10.62%；环氧乙烷价格为6585元/吨，同比-6.07%，环比+5.53%，环氧乙烷-乙烷价差达4366元/吨，