民生证券：恒立液压（601100）-2023年中报点评：收入增速好于行业，线性驱动项目明年中投产

恒立液压(601100)事件：公司披露2023年中报，2023H1实现营收44.52亿元，yoy+14.55%，归母净利润12.79亿元，yoy+20.97%，毛利率39.02%，yoy-0.11pct，净利率28.77%，yoy+1.52pct；2023Q2实现营收20.25亿元，yoy+20.10%，归母净利润6.53亿元，yoy+23.50%，毛利率36.82%，yoy+3.97pct，净利率32.32%，yoy+0.88pct。收入增速明显好于行业，盈利性稳健。2023H1，我国挖掘机销量为10.88万台，yoy-24%（其中国内销售5.10万台，yoy-44%，出口销量5.78万台，yoy+11%），期间公司共销售挖掘机专用油缸32.28万只，yoy+5%（其中，公司挖机油缸海外市场收入同比增长18%），显著好于行业；重型装备用非标准油缸11.43万只，yoy+18%，主要是海工海事、高空作业平台用摆动缸、工业类非标油缸快速增长。中大挖挖机泵阀份额持续提升，高空作业平台及农业机械的国内外市场份额继续大幅提升；滑移装载机配套主控泵阀、径向柱塞马达、手柄阀等新产品也实现了在各主机